Što je opcija u stranoj valuti?
Opcija u stranoj valuti (Currency Option ili FX Option) je financijski derivat koji daje vlasniku pravo, ali ne i obvezu, da kupi ili proda određenu količinu strane valute po unaprijed određenom tečaju (strike rate) u određenom vremenskom periodu.
Ove opcije se koriste za zaštitu od valutnog rizika, spekulaciju na promjene tečaja ili za generiranje dodatnog prihoda. Posebno su važne za tvrtke koje posluju međunarodno i izložene su fluktuacijama valutnih tečajeva.
Vrste valutnih opcija
| Vrsta opcije | Opis | Kada koristiti | Primjer |
|---|---|---|---|
| Call opcija | Pravo kupnje strane valute | Očekujete jačanje strane valute | Call EUR/USD @ 1.10 |
| Put opcija | Pravo prodaje strane valute | Očekujete slabljenje strane valute | Put EUR/USD @ 1.08 |
| Europska opcija | Izvršava se samo na dospijeće | Dugoročno planiranje | 3-mjesečna EUR opcija |
| Američka opcija | Može se izvršiti bilo kada | Fleksibilnost izvršavanja | Opcija s pravom ranog izvršavanja |
Primjer iz hrvatske prakse
Situacija: Hrvatska tvrtka izvozi proizvode u SAD i očekuje plaćanje od 500.000 USD za 3 mjeseca. Trenutni tečaj EUR/USD je 1.09, ali tvrtka se boji da će dolar oslabiti.
Rješenje: Tvrtka kupuje put opciju EUR/USD sa strike tečajem od 1.08 za premiju od 0.02 USD po euru.
Scenarij 1 - Dolar slabi (EUR/USD = 1.12):
- Opcija se ne izvršava (out-of-the-money)
- Tvrtka prodaje USD po tržišnom tečaju od 1.12
- Gubitak: samo premija opcije
Scenarij 2 - Dolar jača (EUR/USD = 1.05):
- Opcija se izvršava (in-the-money)
- Tvrtka prodaje USD po garantiranom tečaju od 1.08
- Zaštićena od gubitka zbog pada tečaja
Kako funkcioniraju
Opcija se uvijek odnosi na par valuta (npr. EUR/USD, GBP/EUR)
Unaprijed određeni tečaj po kojem se može izvršiti opcija
Datum do kojeg se opcija može izvršiti
Cijena opcije, obično izražena u postotku nominalne vrijednosti
Faktori koji utječu na cijenu opcije:
- Trenutni tečaj: Odnos prema strike tečaju
- Volatilnost: Očekivane fluktuacije tečaja
- Vrijeme do dospijeća: Duže vrijeme = viša premija
- Kamatne stope: Razlika između kamatnih stopa valuta
- Ponuda i potražnja: Tržišni uvjeti
Strategije zaštite od rizika
Put opcije za zaštitu od slabljenja strane valute u kojoj se naplaćuje
Call opcije za zaštitu od jačanja strane valute u kojoj se plaća
Opcije za zaštitu od nepovoljnih promjena tečaja kod stranih kredita
Zaštita međunarodnih investicija od valutnog rizika
Praktični izračun
Podaci:
- Valutni par: EUR/USD
- Vrsta: Put opcija
- Strike tečaj: 1.08
- Premija: 0.015 USD po EUR
- Nominalna vrijednost: 100.000 EUR
- Trenutni tečaj na dospijeće: 1.05
Izračun:
- Intrinzična vrijednost: 1.08 - 1.05 = 0.03 USD po EUR
- Bruto profit: 0.03 × 100.000 = 3.000 USD
- Troškovi premije: 0.015 × 100.000 = 1.500 USD
- Neto profit: 3.000 - 1.500 = 1.500 USD
Sudionici tržišta
| Sudionik | Uloga | Motivacija | Primjer |
|---|---|---|---|
| Korporacije | Hedging | Zaštita od valutnog rizika | Izvozne/uvozne tvrtke |
| Banke | Market making | Profit od spread-a | Komercijalne banke |
| Hedge fondovi | Spekulacija | Profit od promjena tečaja | Valutni fondovi |
| Investitori | Portfelj zaštita | Zaštita međunarodnih investicija | Institucionalni investitori |
Prednosti i nedostaci
- Ograničeni rizik (samo premija)
- Fleksibilnost u strategijama
- Zaštita od nepovoljnih promjena
- Mogućnost profita od volatilnosti
- Likvidnost na velikim tržištima
- Troškovi premije
- Vremenski propadanje vrijednosti
- Kompleksnost za početnike
- Potreba za precizno predviđanje
- Regulatorni zahtjevi
Upozorenje o riziku
Važno: Trgovanje valutnim opcijama uključuje značajan rizik i nije prikladno za sve investitore. Valutni tečajevi mogu biti vrlo volatilni, a gubici mogu biti značajni. Prije trgovanja valutnim opcijama, važno je razumjeti sve rizike i posavjetovati se s financijskim savjetnikom.
Ova stranica služi samo u edukacijske svrhe i ne predstavlja investicijski savjet. Uvijek provedite vlastito istraživanje prije donošenja investicijskih odluka.