Što je opcija prodaje?
Opcija prodaje (Put opcija) je financijski derivat koji daje vlasniku pravo, ali ne i obvezu, da proda određenu količinu osnovne imovine (dionice, obveznice, robe, valute) po unaprijed određenoj cijeni (strike price) u određenom vremenskom periodu.
Put opcija predstavlja suprotnost call opciji - dok call opcija daje pravo kupnje, put opcija daje pravo prodaje. Vlasnik put opcije profitira kada cijena osnovne imovine pada ispod strike cijene.
Ako kupite put opciju za dionice HT-a sa strike cijenom od 200 kn i rokom dospijeća od 3 mjeseca, imate pravo (ne obvezu) prodati 100 dionica HT-a po cijeni od 200 kn po dionici bilo kada u sljedeća 3 mjeseca, bez obzira na trenutnu tržišnu cijenu.
Kako funkcionira
Unaprijed određena cijena po kojoj možete prodati osnovnu imovinu
Zadnji dan kada možete iskoristiti opciju
Cijena koju plaćate za kupnju opcije
Imovina koju imate pravo prodati (dionice, roba, valuta)
Scenariji izvršavanja:
| Tržišna cijena | Strike cijena | Akcija | Rezultat |
|---|---|---|---|
| 180 kn | 200 kn | Izvršiti opciju | Profit: 20 kn po dionici (minus premija) |
| 220 kn | 200 kn | Ne izvršiti | Gubitak: samo premija |
| 200 kn | 200 kn | Neutralno | Gubitak: samo premija |
Primjer s hrvatskog tržišta
Situacija: Vlasnik ste 1000 dionica Adris Grupe koje trenutno koštaju 250 kn po dionici. Zabrinuti ste zbog mogućeg pada cijene zbog nestabilnosti u turizmu.
Strategija: Kupujete put opciju sa strike cijenom od 240 kn i rokom dospijeća od 6 mjeseci za premiju od 15 kn po dionici.
Scenarij 1 - Pad cijene: Ako cijena padne na 200 kn, možete prodati dionice po 240 kn umjesto po 200 kn, štiteći se od gubitka od 40 kn po dionici (minus premija od 15 kn = neto zaštita od 25 kn po dionici).
Scenarij 2 - Rast cijene: Ako cijena poraste na 280 kn, nećete izvršiti opciju i izgubiti ćete samo premiju od 15 kn po dionici, ali ćete profitirati od rasta cijene dionica.
Vrste put opcija
| Vrsta | Opis | Izvršavanje | Primjer |
|---|---|---|---|
| Europska put opcija | Može se izvršiti samo na datum dospijeća | Samo na dospijeće | Većina opcija na europskim burzama |
| Američka put opcija | Može se izvršiti bilo kada do dospijeća | Bilo kada | Opcije na američkim burzama |
| Bermudska put opcija | Može se izvršiti u određenim datumima | Specifični datumi | Hibridne opcije |
Formula profita/gubitka
Podaci: Strike cijena = 200 kn, Premija = 12 kn, Tržišna cijena = 180 kn
Izračun: MAX(200 - 180, 0) - 12 = 20 - 12 = 8 kn profit po dionici
Ukupni profit: 8 kn × 100 dionica = 800 kn
Prednosti i nedostaci
- Ograničeni rizik (samo premija)
- Zaštita od pada cijene
- Mogućnost profita u medvjeđem tržištu
- Fleksibilnost strategije
- Vremenski propadanje vrijednosti
- Potreba za točno predviđanje smjera
- Kompleksnost za početnike
- Troškovi premije
Investicijske strategije
Kupnja put opcije za dionice koje već posjedujete kao osiguranje od pada cijene
Kupnja put opcije u očekivanju pada cijene osnovne imovine
Kombinacija kupnje i prodaje put opcija s različitim strike cijenama
Prodaja put opcije uz držanje gotovine za moguću kupnju dionica
Upozorenje o riziku
Važno: Trgovanje opcijama uključuje značajan rizik i nije prikladno za sve investitore. Opcije mogu izgubiti svu svoju vrijednost, a gubici mogu biti značajni. Prije trgovanja opcijama, važno je razumjeti sve rizike i posavjetovati se s financijskim savjetnikom.
Ova stranica služi samo u edukacijske svrhe i ne predstavlja investicijski savjet. Uvijek provedite vlastito istraživanje prije donošenja investicijskih odluka.