Što je opcija kupnje?
Opcija kupnje (Call opcija) je financijski derivat koji daje vlasniku pravo, ali ne obvezu, da kupi osnovnu imovinu po unaprijed određenoj cijeni (strike price) do određenog datuma (expiration date). Ova opcija je bullish strategija koja profitira od rasta cijene osnovne imovine.
🎯 Ključne karakteristike
Bullish strategija: Profitira od rasta cijene | Ograničen rizik: Maksimalni gubitak je premija | Neograničen potencijal: Teoretski neograničen dobitak | Leverage efekt: Kontrola veće pozicije s manjim kapitalom | Time decay: Vrijednost opada s vremenom | Volatilnost: Viša volatilnost povećava vrijednost
Struktura profita/gubitka
Maksimalni dobitak
Teoretski neograničen jer cijena osnovne imovine može rasti bez ograničenja.
gdje je S > K + Premija
Maksimalni gubitak
Ograničen na plaćenu premiju ako opcija istekne bez vrijednosti.
kada je S ≤ K
Break-even točka
Cijena osnovne imovine na kojoj nema ni dobitka ni gubitka.
(K + Premija)
Praktični primjer - HT dionica
📊 Scenarij trgovanja
Trenutna situacija:
- HT dionica trenutno: 180 kn
- Kupujemo call opciju: Strike 190 kn
- Premija: 8 kn po opciji
- Dospijeće: 3 mjeseca
- Očekivanje: Rast cijene HT dionice
| Cijena HT na dospijeće | Intrinsic Value | Profit/Loss | ROI | Status |
|---|---|---|---|---|
| 160 kn | 0 kn | -8 kn | -100% | Out of money |
| 180 kn | 0 kn | -8 kn | -100% | Out of money |
| 190 kn | 0 kn | -8 kn | -100% | At the money |
| 195 kn | 5 kn | -3 kn | -37.5% | In the money |
| 198 kn | 8 kn | 0 kn | 0% | Break-even |
| 210 kn | 20 kn | +12 kn | +150% | In the money |
| 220 kn | 30 kn | +22 kn | +275% | Deep in money |
Faktori koji utječu na cijenu call opcije
Cijena osnovne imovine (S)
Viša cijena osnovne imovine povećava vrijednost call opcije.
Strike cijena (K)
Niža strike cijena povećava vrijednost call opcije.
Vrijeme do dospijeća (T)
Duže vrijeme do dospijeća povećava time value opcije.
Volatilnost (σ)
Veća volatilnost povećava vjerojatnost profitabilnog izvršavanja.
Bezrizična kamata (r)
Viša kamata povećava vrijednost call opcije (present value efekt).
Dividende (q)
Očekivane dividende smanjuju vrijednost call opcije.
Call opcijske strategije
Long Call
Jednostavna kupnja call opcije. Osnovna bullish strategija s ograničenim rizikom.
Covered Call
Vlasništvo dionice + prodaja call opcije. Generiranje dodatnog prihoda.
Bull Call Spread
Kupnja call opcije + prodaja call opcije s višim strike-om. Ograničen rizik i dobitak.
Call Ratio Spread
Kupnja call opcija + prodaja više call opcija s višim strike-om. Složena strategija.
⚠️ Upozorenje o riziku
🚨 Važne napomene
Time decay: Vrijednost opcije opada s vremenom | Volatilnost: Promjene volatilnosti utječu na cijenu | Leverage: Pojačava i dobitke i gubitke | Potpuni gubitak: Mogućnost gubitka cijele premije | Kompleksnost: Zahtijeva razumijevanje Greeks | Likvidnost: Neki ugovori mogu imati nisku likvidnost
Call opcije su korisne za spekulaciju na rast cijene, hedging short pozicija ili generiranje prihoda kroz covered call strategije. Međutim, zahtijevaju temeljito razumijevanje opcijskih mehanika i faktora koji utječu na cijenu.