Što je medvjed ili bear u investiranju?

Medvjed (Bear) je investitor koji vjeruje da će cijene vrijednosnih papira, tržišnih indeksa ili cjelokupnog tržišta pasti. Bear investitori imaju pesimistični pogled na tržište i često koriste strategije koje profitiraju od pada cijena, kao što su short selling ili kupnja put opcija.

🎯 Ključne karakteristike

Pesimistični pogled: Očekivanje pada cijena | Short strategije: Profitiranje od pada | Obrambeni pristup: Zaštita kapitala | Kontrarian mišljenje: Suprotno od većine | Risk aversion: Izbjegavanje rizika

🐻 vs 🐂 Bear vs Bull usporedba

🐻

BEAR (Medvjed)

Pesimistični, očekuje pad

  • Short selling pozicije
  • Put opcije kupnja
  • Cash holding povećanje
  • Defensive stocks
  • Inverse ETF-ovi
  • Hedge strategije
🐂

BULL (Bik)

Optimistični, očekuje rast

  • Long pozicije kupnja
  • Call opcije kupnja
  • Leverage povećanje
  • Growth stocks
  • Equity ETF-ovi
  • Momentum strategije

Bear strategije i instrumenti

📉

Short Selling

Prodaja posuđenih dionica s očekivanjem pada cijene.

  • Posuđivanje dionica
  • Trenutna prodaja
  • Buduća kupnja (cover)
  • Profit iz razlike
  • Neograničen rizik
  • Margin requirements
📊

Put opcije

Kupnja prava prodaje po određenoj cijeni.

  • Ograničen rizik (premija)
  • Leverage efekt
  • Vrijeme decay
  • Strike price odabir
  • Expiration date
  • Volatility play
🔄

Inverse ETF-ovi

Fondovi koji profitiraju od pada indeksa.

  • Obrnuta korelacija
  • Dnevno rebalansiranje
  • Leveraged verzije
  • Likvidnost prednost
  • Nema short restrictions
  • Management fees
🛡️

Defensive Assets

Prebacivanje u sigurne investicije.

  • Government bonds
  • Gold i commodities
  • Cash positions
  • Utility stocks
  • Consumer staples
  • Dividend aristocrats
⚖️

Hedging

Zaštita postojećih pozicija od pada.

  • Portfolio insurance
  • Collar strategies
  • VIX hedging
  • Currency hedging
  • Sector rotation
  • Risk parity
📈

Bear Spreads

Kombinacija opcija za ograničen profit/gubitak.

  • Put spread kupnja
  • Call spread prodaja
  • Ograničen profit
  • Ograničen gubitak
  • Lower premium cost
  • Time decay benefit

Poznati Bear marketi u povijesti

Velika depresija
1929-1932
-89%
Dow Jones pad
3 godine
Trajanje
25 godina
Oporavak

Najgori bear market u povijesti, uzrokovan krahom burze 1929. i ekonomskom depresijom koja je uslijedila.

Dot-com crash
2000-2002
-78%
NASDAQ pad
2.5 godine
Trajanje
15 godina
NASDAQ oporavak

Kolaps internet kompanija i tehnoloških dionica nakon spekulativnog balona kasnih 1990-ih.

Financijska kriza
2007-2009
-57%
S&P 500 pad
17 mjeseci
Trajanje
5.5 godina
Oporavak

Globalna financijska kriza uzrokovana subprime hipotekarnim krizom i kolapsom Lehman Brothers.

COVID-19 crash
Feb-Mar 2020
-34%
S&P 500 pad
33 dana
Trajanje
5 mjeseci
Oporavak

Najkraći ali jedan od najbrži bear marketa, uzrokovan pandemijom COVID-19 i globalnim lockdown mjerama.

Hrvatski kontekst

🇭🇷 Bear strategije u Hrvatskoj

Ograničene opcije: Malo instrumenata za short strategije | CFD-ovi: Glavna opcija za short pozicije | Konzervativnost: Tradicionalno obrambeni pristup | EU regulacija: ESMA ograničenja za retail investitore

U Hrvatskoj su bear strategije ograničene zbog manjeg tržišta i regulatornih ograničenja. Investitori se uglavnom oslanjaju na CFD-ove za short pozicije ili prebacivanje u obrambene instrumente poput državnih obveznica. ZSE ne omogućava short selling dionica, a opcije nisu dostupne retail investitorima.