Što je financijski rizik?
Financijski rizik je mogućnost nastanka financijskog gubitka ili nepostizanja očekivanih financijskih rezultata zbog nepredvidljivih promjena na tržištu, u gospodarstvu ili specifičnih okolnosti investicije.
⚖️ Rizik i povrat
Temeljno načelo financija: veći potencijalni povrat obično dolazi s većim rizikom. Investitori moraju balansirati između želje za profitom i tolerancije na rizik.
Vrste financijskog rizika
Tržišni rizik
Rizik gubitka zbog promjena cijena na financijskim tržištima (dionice, obveznice, valute, roba).
VISOKKreditni rizik
Rizik da dužnik neće moći vratiti dug ili ispuniti svoje financijske obveze.
UMJERENLikvidnosni rizik
Rizik nemogućnosti brze prodaje imovine bez značajnog utjecaja na cijenu.
UMJERENOperativni rizik
Rizik gubitka zbog neadekvatnih procesa, sustava, ljudskih grešaka ili vanjskih događaja.
UMJERENValutni rizik
Rizik gubitka zbog nepovoljnih promjena tečajeva valuta u međunarodnim investicijama.
VISOKKamatni rizik
Rizik promjene vrijednosti investicije zbog promjena kamatnih stopa.
UMJERENPolitički rizik
Rizik gubitka zbog političkih promjena, regulatornih izmjena ili geopolitičkih događaja.
NIZAKInflacijski rizik
Rizik smanjenja kupovne moći zbog inflacije koja nadmašuje povrat na investiciju.
NIZAKMatrica rizika i utjecaja
| Vrsta rizika | Vjerojatnost | Utjecaj | Ukupni rizik | Strategija |
|---|---|---|---|---|
| Tržišni rizik | Visoka | Visok | KRITIČAN | Diversifikacija |
| Kreditni rizik | Umjerena | Visok | VISOK | Due diligence |
| Likvidnosni rizik | Umjerena | Umjeren | UMJEREN | Rezerve |
| Valutni rizik | Visoka | Umjeren | VISOK | Hedging |
| Politički rizik | Niska | Visok | UMJEREN | Monitoring |
Praktični primjeri iz Hrvatske
2008 kriza: Pad od 70% (-70.000 kn)
COVID-19: Pad od 30% (-30.000 kn)
Oporavak: Rast od 45% (+45.000 kn)
Volatilnost: Standardna devijacija 25% godišnje
Default 2017: Nemogućnost plaćanja obveza
Recovery rate: ~30-40% za obvezničare
Utjecaj: Gubitak povjerenja u korporativne obveznice
Pouka: Važnost analize kreditne sposobnosti
Početni tečaj: 1 CHF = 4.8 kn
Maksimalni tečaj: 1 CHF = 7.8 kn (+63%)
Utjecaj: Povećanje rata za 60%
Rješenje: Konverzija u EUR po fiksnom tečaju
Problem: Nemogućnost brze prodaje nekretnina
Pad cijena: 20-40% u odnosu na vrhunac
Vrijeme prodaje: 12-24 mjeseca umjesto 3-6
Pouka: Potreba za likvidnosnim rezervama
Strategije upravljanja rizikom
Sektorska: Raspodjela po industrijskim sektorima
Vremenska: Dollar-cost averaging strategija
Instrumenti: Dionice, obveznice, roba, nekretnine
Cilj: Smanjenje ukupnog portfeljskog rizika
Kamatni hedging: Interest rate swaps
Tržišni hedging: Put opcije, futures
Troškovi: 0.5-2% godišnje ovisno o strategiji
Efikasnost: 70-95% zaštite od rizika
Beta koeficijent: Osjetljivost na tržišne promjene
Sharpe ratio: Povrat po jedinici rizika
Maximum drawdown: Najveći pad od vrha
Correlation: Povezanost između investicija
Position sizing: Ograničavanje veličine pozicija
Rebalancing: Redovito prilagođavanje portfelja
Stress testing: Testiranje u ekstremnim scenarijima
Monitoring: Kontinuirano praćenje rizika
Analiza portfeljskog rizika
Korporativne obveznice: 20% (prinos)
Domaće dionice: 25% (rast)
Međunarodne dionice: 20% (diversifikacija)
Alternative: 5% (nekretnine, roba)
Očekivani povrat: 7-9% godišnje
Volatilnost: 12-15% godišnje
Regulatorni okvir u Hrvatskoj
Suitability test: Procjena prikladnosti investicije
Risk disclosure: Obvezno upozoravanje o rizicima
Leverage ograničenja: Maksimalni leverage za CFD
Segregacija sredstava: Zaštićeni klijentski računi
DSTI omjer: Maksimalno 50% dohotka za rate
Stres testovi: Testiranje otpornosti banaka
Kapitalni zahtjevi: Minimalni kapital banaka
Sistemski rizik: Monitoring sistemskih rizika
Risk profiling: Određivanje rizičnog profila
Dokumentacija: Čuvanje investicijskih zapisa
Reporting: Prijava većih pozicija
Porezne obveze: 10% porez na kapitalnu dobit