🛡️ Što je dividendno pokriće?
Dividendno pokriće (Dividend Coverage Ratio) je financijski pokazatelj koji mjeri sposobnost kompanije da održi trenutnu razinu dividendi na temelju svojih zarada ili slobodnog novčanog toka.
Viši ratio ukazuje na veću sigurnost dividendi, dok niži ratio može signalizirati rizik smanjenja ili ukidanja dividendi u budućnosti.
🧮 Izračun dividendnog pokrića
Formula na temelju zarada:
Formula na temelju novčanog toka:
Praktični primjer - Ina d.d.:
Neto dobit po dionici
Dividenda po dionici
Dividendno pokriće
Payout Ratio
Slobodni novčani tok
Ukupne dividende
Objašnjenje:
Ina ima dividendno pokriće od 3.0x, što znači da zarade pokrivaju dividende 3 puta. To je zdrav ratio koji ukazuje na sigurnost dividendi. Payout ratio od 33.3% pokazuje da kompanija zadržava 2/3 dobiti za reinvestiranje.
📊 Interpretacija dividendnog pokrića
🔴 Rizično pokriće
Nisko pokriće ukazuje na potencijalne probleme s održavanjem dividendi.
⚠️ Visok rizik smanjenja dividendi
🟡 Umjereno pokriće
Prihvatljivo pokriće, ali zahtijeva pažljivo praćenje trendova.
⚡ Umjeren rizik, praćenje potrebno
🟢 Sigurno pokriće
Zdravo pokriće koje ukazuje na stabilnost dividendi.
✅ Nisk rizik, sigurne dividende
🔵 Konzervativno pokriće
Vrlo visoko pokriće, možda previše konzervativno.
💎 Vrlo sigurno, možda nedovoljno iskorišteno
📋 Faktori koji utječu na dividendno pokriće
📈 Stabilnost zarada
Kompanije s volatilnim zaradama trebaju veće pokriće za sigurnost
🏭 Sektor industrije
Ciklični sektori obično zahtijevaju veće pokriće od stabilnih
💰 Novčani tok
Kvaliteta zarada i konverzija u gotovinu utječe na održivost
📊 Faza rasta
Kompanije u rastu mogu imati niže pokriće zbog reinvestiranja
🏦 Financijska poluga
Visoka zaduženost može utjecati na sposobnost isplate dividendi
🎯 Dividend politika
Strategija kompanije prema dividendama utječe na ciljano pokriće
⚖️ Usporedba s drugim pokazateljima
| Pokazatelj | Što mjeri | Prednosti | Ograničenja |
|---|---|---|---|
| Dividend Coverage | Sposobnost održavanja dividendi | Direktna mjera sigurnosti | Bazira se na prošlim podacima |
| Payout Ratio | Postotak dobiti isplaćen kao dividenda | Jednostavan za razumijevanje | Ne uzima u obzir kvalitetu zarada |
| Free Cash Flow Yield | Novčani tok u odnosu na tržišnu vrijednost | Fokus na gotovinu | Može biti volatilan |
| Dividend Yield | Dividenda u odnosu na cijenu dionice | Pokazuje trenutni povrat | Ne govori o održivosti |