⬇️ Što je degrediranje?
Degrediranje (Downgrade) je snižavanje kreditnog rejtinga kompanije, države ili financijskog instrumenta od strane rejting agencije zbog pogoršanja kreditne sposobnosti ili povećanja rizika.
Degrediranje signalizira da je vjerojatnost neispunjavanja obveza povećana u odnosu na prethodnu procjenu. To može značajno utjecati na troškove zaduživanja i tržišnu percepciju rizika.
🏢 Glavne rejting agencije
🇺🇸 Standard & Poor's (S&P)
Najveća rejting agencija na svijetu, dio S&P Global Inc.
Sjedište: New York
Tržišni udio: ~40%
Skala: AAA do D
🇺🇸 Moody's
Druga najveća rejting agencija, poznata po detaljnim analizama.
Sjedište: New York
Tržišni udio: ~35%
Skala: Aaa do C
🇺🇸 Fitch Ratings
Treća najveća agencija, dio Hearst Corporation.
Sjedište: New York/London
Tržišni udio: ~15%
Skala: AAA do D
🇨🇳 Dagong Global
Najveća kineska rejting agencija s globalnim ambicijama.
Sjedište: Peking
Fokus: Azijsko tržište
Skala: AAA do D
📋 Razlozi za degrediranje
💰 Pogoršanje financijskih pokazatelja
Pad profitabilnosti, povećanje duga, smanjenje cash flow-a ili pogoršanje likvidnosti kompanije ili države.
📉 Ekonomski uvjeti
Recesija, inflacija, promjene u industriji ili makroekonomski šokovi koji utječu na sposobnost otplate.
🏛️ Politička nestabilnost
Promjene u vladi, geopolitički rizici, ratovi ili unutarnji nemiri koji utječu na ekonomsku stabilnost.
📊 Promjene u poslovnom modelu
Restrukturiranje, M&A aktivnosti, promjene strategije ili tehnološke disrupcije u industriji.
⚖️ Regulatorne promjene
Nova regulacija, promjene u poreznoj politici ili regulatorni pritisci koji utječu na profitabilnost.
⚠️ Posljedice degrediranja
📈 Viši troškovi zaduživanja
Povećanje kamatnih stopa na nova zaduživanja zbog većeg percipiranog rizika
📉 Pad cijene obveznica
Postojeće obveznice gube na vrijednosti zbog povećanja yield-a
💸 Pad cijene dionica
Negativan utjecaj na tržišnu percepciju i cijenu dionica kompanije
🏦 Ograničen pristup kapitalu
Otežano zaduživanje ili potreba za dodatnim kolateralima
📋 Institucionalni prodaja
Fondovi s mandatom investment grade moraju prodati obveznice
🤝 Utjecaj na partnere
Dobavljači i partneri mogu zahtijevati bolje uvjete plaćanja
📚 Poznati primjeri degrediranja
🇺🇸 SAD 2011. - S&P degrediranje
S&P je snizio rejting SAD-a s AAA na AA+ zbog političkih sporova oko dužničkog plafona.
Utjecaj: Kratkoročna volatilnost na tržištima
Oporavak: Tržišta su se brzo oporavila
Status: Ostale agencije zadržale AAA
🇬🇷 Grčka 2010-2012. - Serija degrediranja
Sve tri glavne agencije drastično su snizile rejting Grčke tijekom dužničke krize.
Razlog: Fiskalna kriza i visok dug
Utjecaj: Bailout programa i restrukturiranje duga
Oporavak: Postupno poboljšanje do B+ (2025)
🏢 Enron 2001. - Brzo degrediranje
Rejting Enrona pao je s BBB+ na D u roku od nekoliko tjedana.
Brzina: Ekstremno brzo degrediranje
Utjecaj: Bankrot i propast kompanije
Pouke: Važnost transparentnosti i governance