💼 Što je dan namire?
Dan namire (Settlement Date) je datum kada se konačno izvršava financijska transakcija - kada se sredstva i vrijednosni papiri stvarno prenose između strana.
To je datum kada kupac plaća novac i prima vrijednosne papire, a prodavatelj prima novac i predaje vrijednosne papire. Ovaj datum je obično nekoliko dana nakon dana trgovanja.
🔄 Proces namire
Trade Date (T)
Dan kada se transakcija dogovara i izvršava na tržištu
Clearing
Potvrđivanje i usklađivanje detalja transakcije
Netting
Saldiranje svih pozicija između strana
Settlement (T+n)
Konačni transfer novca i vrijednosnih papira
📊 Vrste settlement ciklusa
T+0 - Same Day Settlement
Namira se odvija istog dana kada je transakcija izvršena.
Prednosti: Minimalan settlement rizik
Nedostaci: Zahtijeva sofisticirane sustave
Upotreba: Ograničeno na specifične instrumente
T+1 - Next Day Settlement
Namira se odvija sljedeći poslovni dan nakon trgovanja.
Prednosti: Brza namira, manji rizik
Trend: Sve više tržišta prelazi na T+1
Implementacija: SAD planira T+1 za dionice
T+2 - Standard Settlement
Namira se odvija dva poslovna dana nakon trgovanja.
Standard: Najčešći settlement ciklus
Razlog: Dovoljno vremena za clearing i pripremu
Hrvatska: ZSE koristi T+2 za dionice
T+3 - Extended Settlement
Namira se odvija tri poslovna dana nakon trgovanja.
Razlog: Potreba za dodatno vrijeme za obradu
Trend: Smanjuje se u korist kraćih ciklusa
Rizik: Veći settlement i counterparty rizik
📅 Primjer T+2 settlement ciklusa
Ponedjeljak (T)
Utorak (T+1)
Srijeda (T+2)
Detaljan timeline:
⚠️ Rizici povezani s danom namire
💸 Settlement rizik
Rizik da jedna strana neće ispuniti svoju obvezu na dan namire
📈 Tržišni rizik
Cijena se može promijeniti između trade date i settlement date
🏦 Counterparty rizik
Rizik da druga strana postane nesolventna prije namire
💰 Likvidnost rizik
Nedostatak sredstava za izvršavanje obveza na dan namire
🔧 Operativni rizik
Tehnički problemi ili greške u settlement procesu
💱 Valutni rizik
Za međunarodne transakcije - promjena tečaja valuta