Što je položaj?
Položaj (engl. Position) označava količinu vrijednosnica koje drži (ili ne drži) broker ili investitor. To je fundamentalni pojam u trgovanju i investiranju koji opisuje izloženost investitora određenoj vrijednosnici, robi ili valuti.
Investitori koji posjeduju više neke konkretne vrijednosnice nego što duguju imaju dugi položaj (long position) u toj vrijednosnici. Oni koji duguju više nego što posjeduju imaju kratak položaj (short position).
Ako investitor posjeduje 1.000 dionica HT-a, ima dugi položaj od 1.000 dionica. Ako je prodao kratko 500 dionica Adris Grupe (koje ne posjeduje), ima kratak položaj od 500 dionica u toj tvrtki.
Vrste položaja
- Kupnja dionica, obveznica ili robe
- Profit kada cijena raste
- Gubitak kada cijena pada
- Teoretski neograničen profit
- Ograničen gubitak (maksimalno uloženi iznos)
- Prodaja posuđenih vrijednosnica
- Profit kada cijena pada
- Gubitak kada cijena raste
- Ograničen profit (maksimalno 100%)
- Teoretski neograničen gubitak
- Nema vrijednosnica u portfelju
- Jednaki dugi i kratki položaji
- Hedged pozicije
- Gotovina ili novčani ekvivalenti
- Minimalan rizik od promjene cijene
Upravljanje položajima
Određivanje koliko kapitala uložiti u pojedinu poziciju. Obično 1-5% portfelja po poziciji za upravljanje rizikom.
Definiranje koliko dugo držati poziciju - od nekoliko minuta (scalping) do nekoliko godina (buy and hold).
Postavljanje razine na kojoj će se pozicija automatski zatvoriti radi ograničavanja gubitaka.
Definiranje ciljne cijene na kojoj će se pozicija zatvoriti radi realizacije profita.
Redovito prilagođavanje pozicija kako bi se održala željena alokacija imovine u portfelju.
Kontinuirano praćenje profitabilnosti i rizika svih otvorenih pozicija u portfelju.
Procjena rizika po vrstama pozicija
Umjeren rizik
Ograničen gubitak (maksimalno uloženi iznos), neograničen potencijal rasta.
Visok rizik
Teoretski neograničen gubitak ako cijena značajno poraste.
Vrlo visok rizik
Korištenje poluge povećava i potencijal profita i gubitka.
Nizak rizik
Minimalan rizik, ali i nizak potencijal prinosa.
Hrvatski kontekst
Na Zagrebačkoj burzi investitori mogu otvarati duge pozicije kupnjom dionica hrvatskih tvrtki poput HT-a, Adris Grupe, Atlantic Grupe i drugih. Kratka prodaja je ogračena i dostupna samo institucionalnim investitorima uz posebne uvjete.
| Vrsta pozicije | Dostupnost u HR | Minimalni iznos | Tipični troškovi |
|---|---|---|---|
| Dugi položaj - dionice | Dostupno svima | Bez ograničenja | 0.5-1% brokerage |
| Dugi položaj - obveznice | Dostupno svima | 1.000 EUR | 0.1-0.5% brokerage |
| Kratka prodaja | Ograničeno | Visok (institucionalni) | Visoki troškovi posudbe |
| Derivati (opcije/futures) | Vrlo ograničeno | Visok | Varijabilni |
Scenarij: Investitor kupuje 500 dionica HT-a po cijeni od 160 kn po dionici
Ukupna investicija: 500 × 160 kn = 80.000 kn
Brokerage (0.7%): 560 kn
Ukupni trošak: 80.560 kn
Pozicija: Dugi položaj od 500 dionica HT-a
Breakeven cijena: 161.12 kn po dionici
Kratka prodaja na Zagrebačkoj burzi je vrlo ograničena i dostupna uglavnom institucionalnim investitorima. Privatni investitori koji žele kratke pozicije mogu koristiti CFD-ove ili derivate na međunarodnim platformama, ali to nosi dodatne rizike i regulatorne implikacije.
Strategije trgovanja pozicijama
Dugoročno držanje pozicija (godine). Minimalno trgovanje, fokus na fundamentalnu analizu i dividende.
Držanje pozicija nekoliko dana do tjedana. Koristi tehničku analizu za identifikaciju trendova.
Otvaranje i zatvaranje pozicija unutar istog dana. Visoka frekvencija trgovanja, kratki vremenski okviri.
Vrlo kratke pozicije (minute). Cilj su mali profiti iz malih promjena cijena, visoka frekvencija.
Korištenje suprotnih pozicija za smanjenje rizika. Kombinacija dugih i kratkih pozicija.
Istovremeno kupovanje i prodavanje iste vrijednosnice na različitim tržištima radi profita.
Određivanje veličine pozicije
Pravilno određivanje veličine pozicije ključno je za upravljanje rizikom i dugoročni uspjeh u trgovanju. Postoji nekoliko metoda za kalkulaciju optimalne veličine pozicije:
Ulaganje fiksnog postotka portfelja u svaku poziciju (npr. 2-5%). Jednostavno za implementaciju.
Matematička formula koja optimizira veličinu pozicije na temelju vjerojatnosti uspjeha i omjera profit/gubitak.
Određivanje veličine na temelju maksimalnog prihvatljivog gubitka po poziciji (npr. 1% portfelja).
Prilagođavanje veličine pozicije na temelju volatilnosti vrijednosnice - manje za volatilnije instrumente.
Trgovanje pozicijama, posebno kratkim pozicijama i leveraged trgovanjem, nosi značajne rizike i može rezultirati gubitkom koji premašuje početnu investiciju. Ove informacije služe isključivo u edukacijske svrhe i ne predstavljaju investicijski savjet. Prije trgovanja, obavezno se konzultirajte s kvalificiranim financijskim savjetnikom i temeljito razumijte sve rizike.