Što je obrtaj imovine?

Obrtaj imovine (Asset Turnover) je financijski pokazatelj koji mjeri efikasnost kompanije u korištenju svoje imovine za generiranje prihoda. Pokazuje koliko kuna prihoda kompanija ostvari po svakoj kuni uložene u imovinu.

🎯 Ključne karakteristike

Efikasnost imovine: Mjeri produktivnost korištenja resursa | Sektorska usporedba: Varira značajno između industrija | Trend analiza: Važno pratiti kroz vrijeme | Operativna efikasnost: Pokazuje kvalitetu upravljanja | Investicijska odluka: Pomaže u odabiru kompanija

Formula za izračun obrtaja imovine
Obrtaj imovine = Ukupni prihodi / Prosječna ukupna imovina
Ukupni prihodi: Godišnji prihodi iz redovnog poslovanja
Prosječna ukupna imovina: (Imovina na početku + Imovina na kraju) / 2

Praktični primjeri hrvatskih kompanija

🏪 Konzum (Maloprodaja)
Podaci za 2023:
Ukupni prihodi: 8.5 milijardi kn
Prosječna imovina: 3.2 milijarde kn
8.5 mlrd kn ÷ 3.2 mlrd kn = 2.66
Obrtaj imovine: 2.66x
⚡ HEP (Energetika)
Podaci za 2023:
Ukupni prihodi: 12.4 milijarde kn
Prosječna imovina: 28.6 milijardi kn
12.4 mlrd kn ÷ 28.6 mlrd kn = 0.43
Obrtaj imovine: 0.43x
📱 HT (Telekomunikacije)
Podaci za 2023:
Ukupni prihodi: 7.8 milijardi kn
Prosječna imovina: 10.6 milijardi kn
7.8 mlrd kn ÷ 10.6 mlrd kn = 0.74
Obrtaj imovine: 0.74x
🏦 ZABA (Bankarstvo)
Podaci za 2023:
Ukupni prihodi: 4.2 milijarde kn
Prosječna imovina: 142.8 milijardi kn
4.2 mlrd kn ÷ 142.8 mlrd kn = 0.03
Obrtaj imovine: 0.03x

Interpretacija rezultata

> 2.0
Izvrsno
Vrlo efikasno korištenje imovine, tipično za maloprodaju i uslužne djelatnosti
1.0 - 2.0
Dobro
Solidna efikasnost, uobičajeno za proizvodne kompanije i tehnološki sektor
0.5 - 1.0
Umjereno
Prosječna efikasnost, česta kod kapitalintenzivnih industrija
< 0.5
Nisko
Niska efikasnost, tipična za energetiku, nekretnine i bankarstvo

Faktori koji utječu na obrtaj imovine

🏭

Vrsta industrije

Maloprodaja ima visok obrtaj zbog niže imovine, dok energetika ima nizak zbog velikih investicija u infrastrukturu.

💰

Kapitalintenzivnost

Kompanije s velikim investicijama u opremu i nekretnine imaju niži obrtaj imovine od uslužnih kompanija.

📈

Faza rasta

Mlade kompanije često imaju niži obrtaj zbog početnih investicija, dok zrele kompanije optimiziraju korištenje imovine.

⚙️

Operativna efikasnost

Kvaliteta upravljanja, automatizacija procesa i optimizacija zaliha direktno utječu na obrtaj imovine.

🔄

Ciklus poslovanja

Brzina naplate potraživanja, upravljanje zalihama i plaćanje obveza utječu na efikasnost korištenja imovine.

🌍

Tržišni uvjeti

Ekonomska situacija, konkurencija i potražnja za proizvodima/uslugama utječu na mogućnost generiranja prihoda.

Primjena u analizi

📊 Načini korištenja

Sektorska usporedba: Usporedba s konkurentima | Trend analiza: Praćenje kroz godine | DuPont analiza: Dio ROE dekompozicije | Investicijske odluke: Odabir efikasnijih kompanija | Upravljačka analiza: Optimizacija korištenja resursa

Obrtaj imovine se koristi u kombinaciji s drugim pokazateljima za sveobuhvatnu analizu. U DuPont modelu, obrtaj imovine se množi s neto maržom profita za dobivanje ROA (Return on Assets). Investitori koriste ovaj pokazatelj za identificiranje kompanija koje efikasno koriste svoju imovinu za generiranje prihoda, što često rezultira boljim povratom na investiciju.