Što je margin?
Margin je posuđena sredstva od brokera koja omogućavaju investitoru kupnju vrijednosnih papira u vrijednosti većoj od raspoložive gotovine na računu. Margin trading omogućava leverage - povećanje kupovne moći, ali istovremeno povećava i rizik gubitaka.
🎯 Ključne karakteristike
Leverage efekt: Povećanje kupovne moći do 2:1 ili više | Kamata na pozajmicu: Plaćanje kamata na posuđena sredstva | Margin call: Zahtjev za dodatnim sredstvima | Maintenance margin: Minimalni equity koji se mora održavati | Forced liquidation: Prisilna prodaja pozicija
Vrste margin trgovanja
Long Margin
Kupnja vrijednosnih papira uz korištenje posuđenih sredstava.
- Bullish strategija
- Očekivanje rasta cijene
- Leverage do 2:1
- Kamata na posuđena sredstva
- Margin call rizik
- Dividende se primaju
Short Margin
Prodaja posuđenih vrijednosnih papira s očekivanjem pada cijene.
- Bearish strategija
- Očekivanje pada cijene
- Neograničen rizik gubitka
- Plaćanje dividendi
- Locate fee troškovi
- Short squeeze rizik
Portfolio Margin
Napredni margin sustav za sofisticirane investitore.
- Risk-based pristup
- Veći leverage (do 6:1)
- Kompleksni izračuni
- Minimum $125,000
- Offsetting pozicije
- Intraday margin
Day Trading Margin
Specijalni margin za pattern day tradere.
- Minimum $25,000
- 4:1 intraday leverage
- 2:1 overnight leverage
- PDT pravila
- Buying power restrictions
- 90-day freeze mogućnost
Margin zahtjevi i ograničenja
| Vrsta računa | Minimalni equity | Initial margin | Maintenance margin | Maksimalni leverage |
|---|---|---|---|---|
| Reg T Margin | $2,000 | 50% | 25% | 2:1 |
| Pattern Day Trader | $25,000 | 25% | 25% | 4:1 (intraday) |
| Portfolio Margin | $125,000 | 15-20% | 15% | 6:1+ |
| Short Selling | $2,000 | 150% | 130% | 2:1 |
Praktični primjer margin trgovanja
Scenarij 1: Apple raste na $180 (+20%)
Scenarij 2: Apple pada na $120 (-20%)
⚠️ Glavni rizici margin trgovanja
Margin Call
Kada equity padne ispod maintenance margina, broker zahtijeva dodatna sredstva ili prodaju pozicija. Neispunjavanje margin call-a rezultira prisilnom likvidacijom.
Amplified Losses
Leverage povećava i dobitke i gubitke. Gubitak od 50% na margin poziciji može rezultirati potpunim gubitkom vlastitog kapitala.
Interest Costs
Kamata na posuđena sredstva se naplaćuje dnevno i može značajno smanjiti profitabilnost, posebno kod dugoročnih pozicija.
Forced Liquidation
Broker može prisilno prodati pozicije bez obavještavanja ako equity padne ispod minimuma, često po nepovoljan cijenama.
Market Volatility
Visoka volatilnost može brzo dovesti do margin call-a, posebno kod koncentranih pozicija u pojedinačnim dionicama.
Timing Risk
Margin pozicije zahtijevaju precizno timing zbog kamata i mogućih margin call-ova, što otežava dugoročno investiranje.
Hrvatski kontekst
🇭🇷 Margin trading u Hrvatskoj
Ograničena dostupnost: Malo brokera nudi margin trading | Regulacija: HANFA nadzor i EU MiFID II direktive | Minimumi: Viši minimalni iznosi nego u SAD-u | Alternativa: CFD-ovi kao popularnija opcija za leverage
U Hrvatskoj je margin trading manje razvijen nego u SAD-u ili UK. Većina hrvatskih brokera ne nudi klasični margin trading, već se investitori oslanjaju na CFD-ove za leverage trgovanje. Regulacija je strožija, a minimalni iznosi viši zbog zaštite malih investitora.